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张立群：《需求收缩，重视政府投资的带动作用》
2026-03-11 11:39:55
作者：张立群（国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员）
目前，需求收缩的问题还是比较突出。从企业的订单情况来看，大多数企业尤其是小微企业订单不足、产品销售困难普遍存在，企业扩大生产的意愿不足。面对企业生产过剩、产品积压，如何有效增加企业订单，进一步提振企业的生产投资活动，是下一步扩大内需最为重要的任务。中国经济增长的潜力还是很大的，潜在增长率依然在8%以上。如何把增长潜力充分释放出来，需要加快扭转需求收缩的发展态势，推动超大规模国内市场的显著回暖，来带动绝大多数企业订单明显增加、销售形势明显好转。如果明年采取更加积极的财政政策，政府在基础设施、公共服务这些公共产品建设上的投资活动显著增强，就有望带动相关企业的订单显著增长。通过产业链的关联，广泛地带动企业的生产和投资活动。势必会支持就业形势持续向好，进而通过居民收入增长来支持消费需求持续回暖。
中国经济还处在一个具有高成长性的发展阶段，投资是支持供给能力提高、就业持续增长、收入水平提高、经济增速提高、经济增长潜力充分释放的一个非常关键的因素。所以对于今年投资增速的持续下降，必须要高度重视。投资增速下降主要原因是市场需求不足。我们要看到这个需求收缩有一个自我加速机制，这个机制循环到目前，它的力量已经比较大，没有足够的逆周期的调控措施，是难以顶住需求收缩的这样一个惯性，这一点必须要有清醒的认识。
当前从投资来看，最重要的还是基础设施投资，要发挥好政府投资对企业投资、对全社会投资的带动作用。市场需求收缩的时候，投资的回报率是明显不好的，而那些有比较好的投资回报的项目也是很少的。由于公共产品能力建设，首先关注的是项目给人民群众带来的使用价值，而不是经济回报率；因此市场回报率不好时，只有政府在基础设施、公共服务这些公共产品的建设方面发力，才能够扭转投资需求不足的格局，才能够带动企业的投资，带动整个投资增长由降转升。
现在政府投资从各地方的实践来看，很多是短借长用这种市场化的融资来做这些公益性的项目，导致了地方政府债务压力较大，特别是城投公司城投债压力是比较大的，要进一步通过发行国债，比如今年增发1万亿国债，通过扩大财政赤字的方式，来显著增加基础设施投资资金的数量，从而有力推动地方政府在公共产品的建设方面迈出比较大的步伐，支持基础设施投资增速显著提高，支持全面加强基础设施建设包括教育、医疗、卫生这些公共服务设施的建设取得显著的成效。
未来的改革，要基于过去几十年改革经验的总结，围绕着社会主义初级阶段，围绕着高质量发展，把中国特色社会主义市场经济的体制架构搭建的更为完善，更适合中国特色社会主义解放和发展社会生产力的要求。这里面最重要的是全国统一大市场的建设，包括负面清单、市场准入这些方面，各个地方各个地区如何做得更好更无差异，也包括了产权制度的保护、执法司法能力建设等方面，在全国能够做到大体相同。另外在对外开放方面，对外开放的法制环境加快建设，更高水平的市场监管，能够及时发现违规的问题，能够依法公平处罚，也是下一步改革的重点。
作者介绍：
张立群，经济学家，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员，发展研究中心学术委员会副秘书长，享受国务院特殊贡献津贴，中央社会主义学院兼职教授，原国务院发展研究中心宏观经济研究部主任。中央财经频道、凤凰网、中新网、新浪财经、人民网等媒体的特约评论员、特约撰稿人。1984年至1999年3月在国家发展改革委员会从事研究工作；1999年3月调入国务院发展研究中心继续从事研究工作。张立群长期从事宏观经济分析和经济发展战略、规划研究。参加了八五计划、九五计划、十五计划、十一五规划的研究或有关的文件起草工作。近年来参加了中央经济工作会议有关文件和政府工作报告的起草工作。多年来，在《中国党政干部论坛》《经济研究》《管理世界》《中国工业经济》《经济学动态》《求是》《瞭望》《人民日报》《经济日报》《光明日报》等报刊杂志上累计发表宏观经济分析和发展战略方面的文章400余篇。经常就宏观经济形势与政策、政府工作报告学习辅导、经济发展中长期规划等题目作专题讲座。
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