大咖论道

文章

李扬：《注重数智化浪潮中重塑金融风险治理》

来源： 名家讲堂 日期：2025-11-13 点击：1150 属于：大咖观点

作者：李扬（中国社会科学院学部委员、研究员，中国社科院原副院长）

过去观察金融机构及金融活动，行业主要依赖资产负债表、损益表、资金流动表等结构化数据，这些数据虽能帮助人们对金融企业形成概括性认知，但随着行业发展，其局限性逐渐凸显。此后，尽管行业引入影像等非结构化数据以丰富观察维度，但面对数智化浪潮下广泛应用区块链、大数据技术的数字化企业，传统数据收集与分析方式已难以覆盖风险全貌。
在数智化全面重塑行业生态的背景下，当前金融风险呈现出四大全新特征：
第一个特征是风险呈现“黑箱化”。李扬解释道，数智化时代的金融活动以算法、平台、通道为核心载体，若缺乏专业知识与技术手段，难以看清风险本质。一方面，大数据需通过模型“喂养”，这一过程可能存在偏颇——正如当前部分 AI 应用因训练数据偏差，会片面的输出结果；另一方面，模型滥用、乱用的情况也时有发生，这些因素共同导致金融风险“黑箱化”。
第二个特征是算法和高额交易会使得金融风险呈现“闪崩化”。拿高效便捷的“闪送”作比，指出数智化驱动下的金融交易，因算法与高额交易的结合，呈现出极致的速度优势，却也暗藏风险。“以加密货币、稳定币为例，相关风险的发生、传染及引发后果的过程，快到让人无法及时反应”，他强调，这种“瞬时性”打破了传统风险的时间缓冲期，大幅压缩了风险处置窗口，提升了危机应对的难度。
第三个特征是风险呈现“传染性”。当前数字金融构建于大型平台与复杂网络之上，通过平台、网络连接的各类关系，风险不再局限于单一机构或领域，一旦发生，将迅速向不同行业、不同参与主体传导，且传导速度远超传统金融模式。
第四个特征是风险传导机制正在发生根本转变。过去金融风险多从单一机构扩散至其产品，再逐步传导至市场、非金融机构，最终影响宏观经济；而数智化时代，风险会突然传导至平台——这类平台往往存在界定难、定义难、监管难的“三难”问题，随后快速渗透至整个金融生态，最终蔓延至宏观经济领域。“这种传导路径更隐蔽、影响范围更广，部分国家已出现此类案例，所幸我国尚未发生，仍需提前做好防范”。
针对数智化金融风险的新挑战，特别要抓住两大核心应对要点：
第一，推进监管体系的数智化转型。“监管对象已深度融入区块链、AI 等数智化场景，若仍沿用传统报表审核、现场检查等手段，必然陷入‘被动追赶’的困境”。当前行业实践中存在“多个单位各自建设数据库、研发风险模型，但缺乏协同机制”等问题，这不仅造成了资源浪费，也使这些数据与模型难以发挥实际监管效用。李扬建议，下一步可加强数据层面的协同，建立统一的数据共享机制，让技术资源更好地服务于监管需求，实现“监管与被监管对象的技术同步”。
第二，建立算法可解释机制。李扬表示，算法是数智金融的核心驱动力，让算法“说得清楚、讲得明白”更是关键。“建立算法可解释机制要求创新主体用普通投资者能理解的语言，解释算法的逻辑、风险点及决策依据 —— 这既是保护投资者合法权益的基本要求，也是提升监管透明度的重要途径”。
李扬最后强调，在金融行业全面数智化的趋势下，“防风险”与“促创新”并非对立关系，而是需通过数智化监管转型、算法透明化、机制化防控等手段实现平衡。

作者介绍：

李扬：中国社会科学院学部委员、一级研究员，博士生导师，国际欧亚科学院院士，中国社科院原副院长，国务院政府特殊津贴获得者，第十二届全国人大代表，全国人大财经委员会委员。兼任：国家金融与发展实验室理事长，广州金羊金融研究院学术委员会主任，中国社会科学院经济学部主任，温州商学院院长，中国国际金融学会副会长，中国城市金融学会副会长，中国海洋研究会副理事长，第十二届全国人大代表，全国人大财经委员会委员。李扬主要从事货币理论与政策、国际金融、宏观经济、资本市场、财政理论与政策等方面的研究与探索，几乎涵盖从货币政策、金融监管、金融机构、资本市场、货币市场，到国际收支、资本流动、外汇储备、国际货币制度等。主持国际合作、国家及部委以上研究项目200余项；在《经济导刊》《农村金融研究》《中国城市金融》《经济学动态》《中国金融》《国际金融》等中外期刊上发表论文500余篇，撰写各类研究报告300余篇；已出版专著、译著32部，主编30余部，其中主编《中国大百科全书》《中华金融词库》《金融学大辞典》等大型金融工具书7部。

邀请老师演讲、授课请致电：19821197419 阎老师[微信同号]
免责声明：以上内容（包括文字、图片、视频）为用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。如涉及版权问题，请联系我们并提供版权证明，我们将立即删除！

上一文章：楼继伟：《新一轮财税体制改革面临的5个难点问题》

下一文章：刘煜辉：《十五五的脉络与投资逻辑》