《高质量上市公司识别之术》

主讲人：

课程背景：

课程时长：

本课程授课时长为3小时（3小时/半天，6小时/全天）

课程大纲：

中国资本市场的注册制改革在今年2月全面落地。到第二季度末，我国资本市场的上市公司数量已达到5223家。随着上市公司数量的持续增加，其质量也呈现出明显的分化。在这种背景下，建立一个全面且科学的方法来评价上市公司的健康状况，从而更好地指导上市公司、投资者和其他市场主体做出决策，变得尤为重要。
那么，什么样的上市公司才是高质量的呢？高质量的上市公司应具备稳健的财务状况和良好的企业治理，拥有强大的创新和竞争能力，对社会环境产生积极影响，并具备长期的发展前景。这样的公司能够提供优质的产品或服务，赢得市场的认可，为投资者带来丰厚的回报，同时也能满足员工、社区及其他利益相关方的期望。
作为社会团体组织的中关村国睿金融与产业发展研究会利用大数据和人工智能等技术，汇聚众多专家智慧，构建了一套上市公司健康诊断与质量评价体系。这套体系是基于仿生管理学的框架，依据生命系统理论来设计，包括法人治理、外部监督、创利能力、竞争态势、产品销售、价值再造、资产资本结构、内部控制和企业文化9个主要评价维度。它通过39个二级维度和超过400个底层指标，对上市公司的健康状况进行综合评估。
在这9个评价系统中，法人治理就像是人体的神经系统。它应是一套精心设计的制度安排，通过协调股东、董事会、监事会和管理层等各方的利益关系，确保决策科学合理并使资源得到优化配置。如著名经济学家、哈佛商学院的迈克尔·波特教授所说：“好的公司治理不仅是企业的合规问题，更是其竞争优势的源泉。”
内部控制显得尤为关键，就像人体的免疫系统那样重要，由多个层次和部门共同维护，旨在确保公司遵循法律和内部规定，减少风险，并保护公司的财产和利益。内控是衡量公司质量的关键维度。如果一家公司的内控不健全或执行不当，其出现问题只是时间问题。
最后，程凤朝分享了研究团队对这套评价体系从股东财富最大化、企业价值最大化以及与银行贷款逾期三个维度进行的实证检验的结果。结果显示，这套体系有助于投资者做出理性的投资决策，也可以帮助公司改善其治理和管理，进一步提升资本市场的透明度和规范性。同时，这套体系也为监管部门提供了分类监管的参考。

导师介绍：

程凤朝：管理学博士，博士生导师，高级会计师，中国注册会计师，中国注册资产评估师，中国注册税务师，具有证券从业资质，现任中国农业银行非执行董事，中关村国睿金融与产业发展研究会会长、中国上市公司协会学术顾问委员会委员。兼任：北京大学汇丰商学院客座教授，主讲私募股权基金；湖南大学博士生导师，中国社会科学院研究生院、中央财经大学、首都经贸大学、北京工商大学硕士生导师，中国证监会并购重组专家咨询委员会委员，中化国际、同方股份有限公司独立董事。凤朝主要研究方向为金融风险防范、公司治理、企业价值评估、上市公司并购重组、私募股权投资基金。多次为全系统不良资产处置人员和中介评估机构讲授金融不良资产评估的理论和方法，并在《中国资产评估》《经济理论与宏观管理》《农村金融研究》《中国金融》《会计研究》等国内外重要期刊上发表论文几十篇；出版《超越J曲线——私募股权基金投资组合管理》《金融不良资产评估》《证券市场与经济发展》《上市公司并购重组实务与探讨》等著作多部。