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刘元春：《经济韧性超乎预测》
2026-02-15 19:23:12
演讲人：刘元春（上海财经大学校长，教授、博士生导师）
近日，上海财经大学校长刘元春教授应邀作《经济韧性超乎预测》的主题演讲。他说，当前，传统贸易受到极力打压，地缘政治问题全面上升，不少人对于今年的经济很悲观，但是从目前大家所看到的很多参数来看，却发现世界经济的弹性与韧性超乎预测，这是为什么呢？这主要与以下三个方面有关：
第一方面是，原来大家预测世界经济的增速今年会下滑0.5个百分点，差不多从3.3%下降到2.8%左右，但是目前来看下降的程度不太大。第二个方面是，大家预期在美国关税政策的打压下，今年的全球贸易增长速度会低于全球GDP的增长速度，再下滑1.8个百分点，但是从1-10月各国的数据来看，贸易比预期的增长速度要好，达到了3.6%，比去年的贸易增长3.5%还高了0.1个百分点。第三个表现就是，在美国的关税政策下，成本大幅上涨，在通货膨胀压力下，人们原来预测物价水平平均会上涨0.2%、0.3%，但是今年没有上涨，反而回落了0.1个百分点。由此可见，全球的产业链、供应链、贸易体系具有很强的弹性和韧性。
当我们展望未来，我们必须要更清楚这些弹性和韧性是怎么产生的。特朗普2.0关税政策的实施，虽然很猛烈，但是受到多国的强烈抵制，因此其影响力也大为下降。全世界应该感谢中国，中国是经济全球化的中坚力量。第二，就是我们会看到世界的产业链、供应链比预期更有弹性和韧性，特别是中国高科(10.470, 0.35, 3.46%)技主导的新贸易，已成为全球贸易体系深化和稳定的新力量。我们对美贸易虽下降不少，具体或达到20%左右，但是，我们对整个世界的贸易同比还增长了6.2%，在全球贸易总量价格不仅没下降，反而从2020年的12.8%，提升到今年的约15%。当然，这很大来自东盟、非洲、拉美都与中国的双边贸易出现了超出异常的增长，我们可以看到，中国创造了世界产业链、供应链的新天地(12.470, -0.02, -0.16%)和新的技术环境。第三个原因是，很多国家采取了积极的财政政策和积极的货币政策，来对冲美国的各项贸易政策。德国的贸易赤字今年破天荒达到了3亿欧元，按照欧盟的协议是不能超过3%的。
全球今年的公共债务达到了GDP的95%，比去年、前年提高了2.3个百分点，也就是说不仅仅是美国在经历财政赤字，实际上全世界都在经历财政赤字。当然还有杠杆率的问题，现在全世界的整体杠杆率已经超过了3%。
刘元春认为，第四种很重要的力量是科技创新——中美的AI投资，特别是美国的AI投资，去年同比增长了18%，今年同比增长预计能接近90%。此外还有一些暂时性的因素，主要是贸易和投资的前置效应与库存管理战略，这些因素可能会导致一定的风险。
嘉宾介绍：
刘元春：上海财经大学校长、党委副书记，教授、博士生导师，教育部长江学者特聘教授，国务院特聘专家，国家“百千万人才工程”有突出贡献中青年专家，国家新世纪人才，原中国人民大学党委书记、副校长。刘元春教授主要从事宏观经济学、世界经济学尤其是汇率政策、货币体系、贸易不平衡、货币政策与通货膨胀、中国经济增长等领域的深入研究。在《中国社会科学》《管理世界》《经济研究》《世界经济》《人民日报》《求是》等学术刊物发表400余篇论文，出版《发展与超越：中国式现代化的核心问题与战略路径》《交易费用分析框架的政治经济学批判》《开放宏观经济分析框架与中国案例研究》等著作20余部。十余年来，主要负责"中国宏观经济预测与分析"项目，该项目获得国家领导人、全国人大财经委员会、政协经济委员会以及相关政府职能部门高度评价，常规性出席国家经济形势专家座谈会（其中包括7次总理经济专家座谈会和3次总书记座谈会），为中共中央政策研究室、国务院政策研究室、国家货币政策委员会、发改委、财政部等部门聘请专家，先后被多家国家机构评为咨询专家，担任CCTV和凤凰卫视等多家电视台和媒体的财经特约专家，担任《经济研究》《世界经济》等杂志匿名审稿人。先后获得第十届和十一届孙冶方经济学奖、国家“三个一百”图书奖、“国家新世纪人才”、北京市社科理论人才“百人工程”、“首都教育先锋科技创新标兵”。
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